六八读书

第10章 a股的规则（下）：交易费用全解析（第3页）

掌握了全部规则后，韩风开始推演不同情景下的成本冲击。

情景一：超小额交易的“惩罚性”成本。

如果他只买入价值2000元的股票，成交金额2000元。

理论佣金 = 2000 * 0.03% = 0.6元。

但实际佣金按最低5元收取。

仅此一笔，他的实际佣金费率就高达5 / 2000 = 0.25%，是名义费率万三的8倍多！

再加上后续卖出时同样高昂的佣金和固定的印花税，可能股价刚上涨1%，都不够覆盖交易成本。

情景二：频繁交易的“钝刀割肉”。

他假设自己是一个短线交易者，每周全仓进出一次，每月交易4次，年度约50次。以每次1万元本金，买卖双向总成本约15元计算。

一年下来的总交易费用 = 50 * 15 = 750元。

这相当于他本金的7.5%！这意味着，他一年下来，炒股收益必须先填补这7.5%的坑，才能算是真正开始盈利。而A股市场，年化收益率能稳定超过10%已然是顶尖高手。

这个推算结果让韩风倒吸一口凉气。他回想起自己前几天在模拟盘中那种“手痒”的状态，恨不得每天都要交易几次，现在看来，那无异于一场成本高昂的自我消耗。

情景三：不同券商费率的长远影响。

他假设未来自己的本金增长到10万元，长期坚持投资。

如果券商A的佣金是万三（全佣），券商B是万二（全佣）。

假设每年买卖各10次，总成交额200万元。